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1月13日，中國銀行發布2015年12月境內外債券投融資比較指數（CIFED）。12月CIFED總指數“倒挂”程度大幅擴大，主要是由於在岸收益率不斷下行，而離岸債券收益率微升。12月31日，CIFED總指數收報-237.41，“倒挂”程度較11月底顯著擴大了70.93。
受人民幣匯率階梯式貶值以及年底資金面預期趨緊影響，市場對於降准的預期升溫，帶動在岸債券收益率下行﹔在“資產荒”的預期下，部分機構提前進行配置又進一步對收益率的下滑起到了推波助瀾的作用。離岸方面，由於聖誕、元旦假期因素，交投非常清淡。雖然貨幣互換利率在美聯儲加息后上漲，加上年末因素在下旬推高了資金成本，但並未對點心債市場造成實質打壓，債券價格基本保持堅挺。
從分項指數來看，各項子指數全面回落。行業分類維度下，商業銀行指數在11月中旬短暫轉正后一路下滑，12月倒挂程度較11月底擴大了51.79，報-65.89﹔房地產行業指數繼續下滑了67.87至-192.92﹔其他金融行業指數“倒挂”程度擴大了62.4至-186.62。此外，公用事業、其他非金融行業指數下滑最為明顯，“倒挂”程度分別擴大了79.47、84.32至-203.21、-354.26。國企-非國企分類維度下，央企指數下跌最為明顯，當月回落了70.15至164.39﹔非央企、非國企指數月底分別收報-236.09、-164.25，“倒挂”程度分別擴大了58.14和64.82。
預計指數有可能朝著去年8月底的低點繼續下滑，但下跌速度可能會於本月下旬有所放緩。人民幣匯率貶值可能是引發指數“倒挂”程度加大的最主要風險。1月初人民幣匯率快速貶值，並與股市暴跌相互強化，與去年“811匯改”期間走勢較為類似。人民幣匯率的劇烈波動將加大資本流出風險，並對人民幣資產價格施壓，離岸人民幣債券的調整也開始顯現。但另一方面，目前在岸債券收益率已降至較低水平，在更多寬鬆的貨幣政策舉措落地前，在岸市場收益率進一步下行的空間也較為有限，從而會對CIFED指數的下滑幅度形成制約。
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